日用化工、旅游行业和煤炭行业等板块弱于大盘。

【巨丰观点】：经过连续四个交易日的上涨之后，多方明显感到了2200点上方套牢盘的压力，虽然题材概念股的炒作热情依然高涨，但市场若要有新的突破，关键仍在于银行、地产等大市值板块能否再度崛起。从稳健获利的角度考虑，在回避短期涨幅巨大品种的同时，可将操作重点逐步转向主板当中的二三线蓝筹群体，此外，一些具备明确重组预期的低市值品种也值得投资者认真挖掘。

标签：上市公司|公司业绩|投资者责任编辑：王华峰 王华峰。而民营银行、商业连锁、智能电网则在相关利好消息的刺激下表现强势。从早盘个股的整体表现来看，近期活跃的软件、互联网、传媒娱乐等板块已出现了非常明显的分化，部分累积涨幅巨大的品种成为卖压集中释放的主要区域。3、977家上市公司发布三季报预告逾六成同比增长根据统计，截至10月9日零时，共有977家上市公司发布了业绩预告。【早盘简述】:银行、地产等大市值权重板块迟迟未能启动，使得沪指的脚步暂时徘徊于2200点一线，早盘沪指最低探至2198点附近，不过由于近期市场制造出了强烈的赚钱效应，所以市场稍有下跌，下方承接力量也非常积极。

【板块方面】：早盘各板块出现了明显的分化效应，近期涨幅巨大的娱乐传媒、环境保护、医疗保健等板块纷纷位于板块跌幅榜前列。【消息面】：1、奥巴马提名耶伦出任下一任美联储主席美国总统奥巴马9日宣布，提名美国联邦储备委员会现任副主席珍妮特·耶伦接替伯南克出任美联储下一任主席。在最近两个季度，铜消费增速重新超越了产量增速，供需之间的阶段性短缺成为市场中短期的支撑力。

美国退出QE的力度、方式和时间左右着市场的情绪。9月份美联储会议没有如期缓步退出QE，甚至连市场预期的退出信号也没有释放，让人大跌眼镜。除了上述因素之外，我们认为10月份还将有几个因素左右铜市场。而从技术图形上看，伦铜的价格波动区间在逐步缩窄。

可见终端需求增速放缓非常明显，这也正是铜价难以往上突破的重要原因。9月19日的美联储决议虽使得铜价跳涨，但价格也未能越过前期高点，当日收盘还在7350美元下方，可见上方压力不小，而下方的价格重心也在不断上移，预计10月份铜价将会在一个逐步缩窄的区间内波动。

二是美国债务上限问题，到10月17日截止的债务上限可能会使得政府部门面临关闭的风险，不能完全忽视。按照铜消费的季节性来看，7、8月份本是铜的消费淡季，而今年铜市场出现了淡季不淡的局面，尤其是7、8月份的增速甚至要好于传统的消费旺季3、4月份的增速水平，更加反映了中国铜消费形势的良好。9月份铜市场虽然充满着对金九银十的期待，但是又缺乏实质的刺激，价格维持在7000-7400美元之间波动，处于上下两难境地。(南华期货研究所曹扬慧) 标签：三个季|个位数|十月份责任编辑：王华峰 王华峰。

家电、汽车、房地产也都表现出增速放缓的情况。那么，中国的实际消费状况是否真如表观消费数据所显示出的那样强劲？今年以来我国电力电缆产量增速大大放缓，除了1月份同比增速高达63%以外，2月份便下降至个位数，3月份甚至出现巨大的负增长，从4月份开始直到8月份同比增速都仅维持个位数，且已连续三个月低于5%。而在5月份之前，中国铜的表观消费增速已连续七个月保持负数。从表观消费数据来看，全球及中国精炼铜需求都出现阶段性小幅攀升。

综合来看，铜基本面略偏多，而宏观面中性偏空，这将导致市场上下两难的格局。根据我们的测算，2013年7、8月份中国铜表观消费量达到82.8万和81.6万吨，同比分别增17%和7.5%。

虽然说金九银十，但十月份并不算是铜消费很旺的季节，因此在十月份铜价想要有所突破很难。根据CRU的统计，今年前三个季度全球精炼铜消费增速基本平稳，在3%左右，其中第二季度消费需求为三个季度最高，达513.8万吨，同比增3.8%，第三季度消费预计仍将超过500万吨，同比增速超过3%。

如果QE退出，那么对于有色金属市场短期将是弊大于利。如今金九已过，价格在银十更难有所作为，预计将继续缩窄波动区间，以此为11月份选择方向标签：尤其是|收益率|资金面责任编辑：王华峰 王华峰。信用债方面，三季度除低评级产业债信用利差有所扩大外，目前高等级信用债和城投债信用利差均处于历史低位，在信用基本面继续恶化以及地方债务审计结果即将披露的背景下，利差缺乏进一步走低的基础，因此信用债以配置为主，推荐中高等级，久期中性。QE退出节奏低于市场预期，新增外汇占款逐步改善，带来银行间资金面回暖。第三，银行调整资产负债尤其是同业业务结构趋于结束，债券配置需求逐步增大。

9月、11月、12月均是财政存款例行投放的月份，近3年平均规模分别达到3500亿、2400亿和11200亿元左右。第二，四季度流动性将明显改善。

综合近期宏观面和资金面因素分析，长城基金认为，利率债在节后可能有小波段机会，原因有:第一，当前利率债收益率处于历史高位，能够覆盖商业银行尤其是四大行的全部存量负债成本，也能够覆盖银行增量资金的预期收益率成本要求，对于配置机构具有较强吸引力综合近期宏观面和资金面因素分析，长城基金认为，利率债在节后可能有小波段机会，原因有:第一，当前利率债收益率处于历史高位，能够覆盖商业银行尤其是四大行的全部存量负债成本，也能够覆盖银行增量资金的预期收益率成本要求，对于配置机构具有较强吸引力。

信用债方面，三季度除低评级产业债信用利差有所扩大外，目前高等级信用债和城投债信用利差均处于历史低位，在信用基本面继续恶化以及地方债务审计结果即将披露的背景下，利差缺乏进一步走低的基础，因此信用债以配置为主，推荐中高等级，久期中性。第三，银行调整资产负债尤其是同业业务结构趋于结束，债券配置需求逐步增大。

第二，四季度流动性将明显改善。QE退出节奏低于市场预期，新增外汇占款逐步改善，带来银行间资金面回暖。9月、11月、12月均是财政存款例行投放的月份，近3年平均规模分别达到3500亿、2400亿和11200亿元左右。标签：尤其是|收益率|资金面责任编辑：王华峰 王华峰

9月26日，上交所和中证登正式发布了《国债预发行办法》，13附息国债20被确定为首个试点券种。短期而言，试点阶段的国债预发行标的属于国债期货可交割券，预发行的推出将有助提升国债期货交易活跃度。

黄桂林指出，国债期货上市至今，交易较为清淡，原因除了银行、保险等暂时无法入市以外，现券市场流动性差也是一个重要因素。其参与主体为可参与上交所债券交易的证券公司、银行、基金、保险等金融机构及符合条件的包括个人在内的其他专业投资者。

一般认为，国债预发行具有三方面的直接作用：一是有助于进一步改善国债市场价格发现功能。财政部将于10月16日招标发行7年期10附息国债20。

中信建投期货分析师黄桂林认为，国债预发行实质上是存续期较短的远期交易，而且试点阶段以7年国债为标的，属于国债期货可交割券，因此预计会对国债期货市场产生一定影响。由于预发行同样反映市场对国债利率走势的预期，而且参与主体比目前的国债期货市场更为全面，将有助弥补国债期货交易初期市场有效性的不足，预发行价格将影响国债期货价格走势，而且两者应该趋向一致。10月8日，上交所已宣布，13附息国债20将于10月10日、11日、14日和15日在上交所交易系统开展国债预发行交易。此外，预发行有望至少从两个方面带动国债期货交易。

而此次预发行的国债品种正好为7年期新发国债，加上新发券种流动性一般比旧券好，本期国债发行后很可能成为新的CTD券。黄桂林称，国债预发行的收益率申报区间原则上为发行公告日前一交易日该期限国债二级市场到期收益率加减0.75个百分点，此次预发行的基准收益率3.992%，故报价区间为3.242%-4.742%，上市后的中标利率预计也位于这个区间。

13附息国债20身兼双重角色，充当联系预发行与国债期货两项交易的纽带，或成为活跃国债期货交易的一项催化剂。本期国债将是财政部四季度发行的首只关键期限记账式国债，在行情陷入胶着之际，其招投标结果对于债券一二级市场将有一定的指向意义。

有助带动国债期货交易值得关注的是，本期国债还有另外一个吸引眼球的身份——其很可能成为国债期货新的CTD券。三是投资者可以间接参与国债发行过程，提前锁定投资收益。